今日の行列銘柄 [2427]アウトソーシング

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今回は行列銘柄として[2427]アウトソーシングを紹介します。紹介時点株価1,762から筆者推定高値2000円まで上昇すると以下の理由から推定し、注目しています。

 

【[2427]アウトソーシングとは?

[2427]アウトソーシング自動車、電気機器を中心とした工場製造ラインへの人材派遣・請負が主力の企業です。

メーカーの習熟期間工を正社員化して派遣する独自の「PEOスキーム」を拡大しています。このスキームでは、これまでの外部派遣社員で賄ってきた短期の生産調整領域ではなく、メーカー直接雇用の期間社員で賄ってきた長期領域での人材ニーズに対応するところに特徴があります。

[2427]アウトソーシングの企業HPにはPEOサービスによって「お客様、当社、スタッフのWin-Win-Winが実現します。」とあります。

【PEOスキームによる[2427]アウトソーシングのメリット】

  • 採用の募集媒体費が不要
  • 生産変動が長期サイクルの領域で活用されるメーカー期間社員と入れ替わる為、メーカーとの契約期間が長期化
  • 生産変動が短期サイクルの領域で活用される派遣に比較して、メーカーとの契約単価が3割程度の増加

紹介時点では東証一部に上場。業種はサービス業に属しています。時価総額は1,924.14億円です。

 

【PEOとは?

PEO(Professional Employer Organization)とは、日本語で「習熟作業者派遣組織」のことをいいます。[2427]アウトソーシング企業HPを確認すると、「当社がこれまで培ってきた雇用技術(転籍モデル・日々対応モデル・熟練者派遣モデル)を駆使し単なる生産変動対応のフレキシブルな人員増減にとどまらず、「人件費の変動費化」と「熟練技術者の雇用維持」という相反するニーズを解決に導きます。」と書いてあります。

 

銘柄の注目ポイント

収益性

自己資本利益率を表すROEは5.9%、予想ROEは23.3%となっています。

比較企業として挙げられる[2168]パソナグループ はROE-0.7%、予想ROE5.2%です。

ご覧頂いているように比較企業を上回る収益性があり、収益性は高いといえます。また、その高さは業種平均の収益性を上回ります。

また、自己資本比率は21.7%と一般的な目安と言われる40%を下回っております。しかし、直近5期はいずれも黒字であり、悪材料と言うほどではないと考えます。

 

【人材派遣関連銘柄

[2427]アウトソーシングは市場で注目されているテーマ「人材派遣関連」銘柄の一角だと考えられています。同社は2017年12月期 第3四半期 決算説明資料において「日本国内では労働関連法の改正によって当社の成長機会が拡大」すると認識しています。

労働者派遣法の改正によって、「リスクを避け期間雇用の更新で長期派遣させていた社員の正社員化が困難な為、派遣先から技術者を引き揚げたり、雇用期間の満了で退職させることによって拡大する技術者不足への対応ニーズが発生」と記していることから、[2427]アウトソーシングの成長の余地はあると考えています。

 

【業績好調】

2月14日に決算を発表。17年12月期の連結税引き前利益は前期比2.1倍の103億円に急拡大。従来予想の89億円を上回って着地しました。18年12月期も前期比23.1%増の128億円を見込んでおり、5期連続で過去最高益を更新する見通しとなりました。

上記の決算からもわかるように成長性は高く、その高さは業種平均を上回っています。

 

【株主優待制度あり】

[2427]アウトソーシングは執筆時点で株主優待制度を導入しています。優待の内容はクオカードで、権利確定月は12月です。株数に応じて貰える金額は以下のとおりです。

100株以上 1,000円相当
500株以上 2,000円相当
5,000株以上 3,000円相当
25,000株以上 4,000円相当

 

割安度

紹介時点では、1株あたりにつき何倍まで株が買われているかを表す予想PERは26.0倍、1株あたり純資産につき何倍まで買われているかを表す実績PBRは7.20倍、予想配当利回りは1.19%です。

割安度は業種平均より悪いですが、成長性の高さを期待して買われていると考えれば許容範囲だと思います。

 

【紹介時点株価】1,762円

【筆者推定高値】2000

 

売買単位100株

【最低購入金額】17万6200円

 

まとめ

[2427]アウトソーシングが紹介時点株価1,762円から2000まで上昇すると以下の理由から推定し、注目しています。

 

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